Berita Forex Indonesia – Tim Condon, Kepala Ekonom ING, berpendapat bahwa peningkatan besar dalam kredit China pada bulan Januari mengungkapkan bahwa pemerintah lebih memilih pendekatan tumbuh-ke-situ daripada restrukturisasi industri.
Kutipan penting
“Delapan kementerian, termasuk PBoC, Departemen Keuangan, CBRC, CSRC dan Kementerian Perdagangan, mengeluarkan surat edaran yang berisi enam proposal untuk dukungan keuangan untuk restrukturisasi industri auto, besi dan baja, logam nonferrous, bahan bangunan, galangan kapal, batubara dan industri lainnya. Kami membaca berita dalam konteks peningkatan kredit besar-besaran pada bulan Januari dan laporan bahwa CBRC berencana untuk menurunkan rasio cakupan penyediaan NPL bank menjadi 120% dari 150% (terakhir 181%).
Enam proposal itu adalah: memperkuat dukungan kebijakan kredit dan moneter dan menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang sehat; meningkatkan pasar modal dan dukungan pasar asuransi untuk perusahaan industri; mempromosikan inovasi industri di pembiayaan korporasi; mempromosikan merjer dan reorganisasi; mendukung kebijakan “keluar”; dan memperkuat pencegahan risiko dan koordinasi.
Ketegangan antara Anglo Saxon dan pendekatan tumbuh-ke-situ terhadap restrukturisasi industri jelas dalam surat edaran tersebut. Di bawah rubrik pencegahan risiko, mengidentifikasi keluar dari korporat “zombie” dan pemeliharaan tingkat permodalan bank yang aman, yang berada di sisi itu bertentangan dengan satu sama lain.
Menurut kami peningkatan besar dalam kredit pada bulan Januari mengungkapkan bahwa pemerintah lebih memilih pendekatan tumbuh-ke-situ terhadap restrukturisasi industri. Mengambil keuntungan dari Cina sebagai ekonomi benua; seperti Amerika Serikat dan tidak seperti ekonomi kecil, China memiliki ruang untuk tumbuh pasar. Ukuran pasar menentukan keuntungan perdagangan dan nilai opsi penggunaan masa depan banyak investasi sekarang dianggap berlebihan dapat melebihi biaya pemeliharaan.”