Berita Forex Indonesia – Tim riset Nomura, mencatat bahwa sejak awal tahun 2016, pelaku pasar telah menyadari sejumlah faktor yang dapat merusak pertumbuhan ekonomi global dan memperkirakan pertumbuhan ekonomi Jepang pada semester 1 tahun 2016 akan lemah.
Kutipan penting
“Perbaikan kondisi kerja dan memudarnya kekhawatiran inflasi cenderung meningkatkan belanja konsumen: Namun, sementara Jepang menghadapi ketidakstabilan permintaan eksternal, menurut kami permintaan domestik akan kuat. Pasar supply-demand tenaga kerja ketat, seperti terbukti dari tingkat pengangguran yang rendah. Sementara pertumbuhan upah per kapita lemah, kami memperkirakan jumlah karyawan meningkat kuat dalam pandangan persepsi berkelanjutan perusahaan dari kekurangan tenaga kerja dan berpikir bahwa pendapatan total sektor rumah tangga akan terus tumbuh.
Kami memperkirakan inflasi lebih rendah akan meningkatkan pendapatan riil dan berpendapat bahwa sentimen konsumen juga akan meningkat jika inflasi harga pangan, khususnya, menurun. Menurut kami konsumsi rumah tangga cenderung meningkat sebagai bagian dari lonjakan permintaan menjelang kenaikan pajak konsumsi yang dijadwalkan April 2017.
Tak ada tanda-tanda percepatan dalam pertumbuhan capex, namun capex masih kuat: Karena capex perusahaan telah berkembang selama beberapa waktu, menurut kami tidak mungkin menunjukkan tanda-tanda percepatan. Namun demikian, dilihat dari siklus modal, kami tidak mengharapkan capex akan mulai mengoreksi dengan sendirinya dalam waktu dekat. Ketidakpastian atas prospek ekonomi global tumbuh, tapi capex Jepang sekarang lebih tahan terhadap guncangan eksternal daripada dulu, misalnya karena peningkatan margin keuntungan perusahaan.
Apresiasi yen yang berlebihan bisa menjadi masalah karena mungkin mengurangi kemungkinan capex domestik diperlakukan sebagai bagian dari proses reshoring, tetapi ini akan tergantung pada tingkat apresiasi Yen. Kami berpikir bahwa Jepang telah memasuki fase di mana perlakuan capex dalam negeri di masa lalu mulai berbuah dan produksi dalam negeri dan ekspor, khususnya di industri otomotif, cenderung tumbuh.
Diharapkan pelonggaran moneter tambahan oleh BoJ: Pada tanggal 29 Januari BoJ memutuskan untuk mengadopsi QQE dengan komponen suku bunga negatif. Walaupun kami tidak mengharapkan kebijakan suku bunga negatif ini akan banyak berpengaruh untuk meningkatkan perekonomian, kami tetap berpendapat bahwa itu setidaknya akan mencegah apresiasi Yen yang berlebihan. Kami berharap berbagai indikator inflasi yang melemah sebagai dampak dari depresiasi Yen yang cepat terlihat di masa lalu keluar dari gambar.
Menurut kami BoJ akan menerapkan pelonggaran lebih lanjut pada bulan Juli setelah telah dipastikan dampak kebijakan suku bunga negatif. Kami juga melihat kemungkinan bank sentral menerapkan pelonggaran lebih lanjut sebelum Juli jika pasar keuangan tetap stabil.”